机构：AI投资逻辑完成从“技术幻觉”向“商业实证”的切换

据昆山发布消息，1月29日下午，在2026年昆山新型工业化推进会暨人工智能创新发展大会上，昆山市人工智能产业基金发布，基金总规模达50亿元，首期规模20亿元。目前，昆山以基金为纽带，组建超1300亿元基金矩阵，支撑昆山“2+3+3”新兴产业体系构建与区域高质量发展。此次设立的昆山市人工智能产业基金由创控集团作为发起方，联合苏创投、华映资本等知名机构共同设立，重点投向人工智能核心硬件、算力基础设施、大模型、AI+制造等重点领域，全力支持本地人工智能企业成长与生态构建。

国泰海通证券认为，1)2025年全球人工智能资本市场全景：全球AI投融资呈现出“中国复苏回稳”与“海外审慎重构”的显著分化，资本逻辑完成从“技术幻觉”向“商业实证”的切换。2)2025年全球人工智能产业政策演进：政策呈现出“主权构建”与“场景牵引”双重特征，各国竞争逻辑已从单纯的安全治理转向国家战略生产力的全面博弈。3)2025年全球人工智能产业链革新：产业链已由“通用能力竞速”全面步入“系统级能效博弈”与“全场景深度价值闭环”的攻坚阶段，呈现出软硬高度耦合、云边协同演进、商业化交付提速的特征。4)2025年全球人工智能巨头战略风向：海外AI龙头聚焦智能体范式重构与全球算力基建布局，中国AI龙头深耕垂直场景交付与开源生态构建。

中银证券认为，1）人工智能进入“物理AI”时代。“物理AI”概念强调AI需融合重力、摩擦等真实物理动态，以精准执行复杂任务，其核心支柱包括Newton物理引擎、Cosmos基础模型平台、GPU+LPU混合架构。2）机器人和自动驾驶是“物理AI”的理想载体。3）AI核心原材料有望迎来“从0到1”的关键节点。4）AI已经逐渐从数字世界延伸至真实世界，机器人、自动驾驶、端侧AI硬件有望成为AI的市场载体，AI正式走向商业化落地。同时，“物理AI”需要较大的算力、数据等资源支撑，这对AI算力基础设施建设提出了更高的要求。