《金融》华许抛售金价跌 外资：后市仍强

【时报-台北电】美国总统川普宣布联准会前理事华许将成为下任联准会主席，市场忧心华许对美元与通膨将持偏鹰立场，出现「华许抛售」、金银价格双双暴跌。尽管金价历经剧烈上冲下洗，外资机构仍持续看好后市，强调黄金需求上升、美国债务提高等因素将支撑金价上涨。

瑞银全球研究部贵金属策略师Joni Teves表示，仍看好黄金，但目前更倾向于观望，且中长期风险仍偏于上行。Joni Teves认为，各类黄金需求均上升，长线持有者的任何趁机获利了结，都被投资兴趣的重燃充分抵消。即使是实物需求（通常受到金价快速上涨的拖累）也依然强劲。

大陆需求持坚，部分由于季节性因素，但更多是由于强劲的黄金投资情绪。尽管黄金交易创历史新高，国内价格仍处于溢价。虽然金价高处不胜寒，但在2月中旬农历春节假期之前，金价上涨趋势较难抵挡，之后季节性需求通常会减弱，届时任何负面宏观催化剂更有可能引发回档和盘整，当前则顺势而为。

黄金乐观叙事比以往任何时候都更具说服力，做多黄金仍是正确的策略，但短期价格走势开始显得过度，短期调整的风险在上升。金银比大幅下降，凸显出投资多元化的兴趣正扩散至其他贵金属。短期投机兴趣也可能增加，导致波动加剧。因此在目前价位应持谨慎态度。

台湾银行最新金市报告引述OCM Gold Fund投资组合经理Greg Orrell看法指出，金价在2025年以每月都在上涨的历史罕见走势进入2026年，反映出需求及市场结构改变，非短期投机驱动。

除大陆与俄罗斯持续购金，新买家如稳定币发行商Tether加入，也改变市场动态；另外，过往最强劲的黄金牛市往往伴随股市整体回档，目前仍未真正发生，若西方资本重新配置至贵金属，需求可能会显著增加。

Orrell认为，美国债务总额与金价相关性高达93％，在债务提高的同时，也会令金价地位得到良好支撑。(新闻来源 : 工商时报一陈美君／台北报导)