地缘政治冲击市场 油价涨金价跌背后揭秘

加入为 Google 偏好来源

将 Yahoo 设为首选来源，在 Google 上查看更多我们的精彩报导

本周全球市场开局呈现复杂局面，在地缘政治紧张、通膨压力、主要央行政策动向及企业财报等多重因素交织下，原油价格显著上涨，黄金价格却承压下跌。

油价上扬的主要推手是中东地区日益升级的地缘政治紧张。根据《The Economic Times》报导，由美国和以色列对伊朗的打击所引发的冲突，使得全球重要航运要道荷莫兹海峡的航运活动受到严重限制。此海峡通常承载全球约两成的原油运输量，目前仅有少量船只通行，导致每日约有 1,000 万至 1,300 万桶原油无法进入全球市场。此外，美国的封锁行动也迫使六艘伊朗油轮折返。在供应短缺的预期下，布兰特原油期货价格已上涨 2.75% 至每桶 108.23 美元，美国WTI原油期货也涨 2.09% 至每桶 96.37 美元。汽油期货价格更创下自 2022 年 7 月以来的新高，炼油利润亦达到多年来的高点。

相较之下，现货黄金价格则下跌 0.62% 至每盎司 4,679.09 美元。金价承压的主要原因来自于债券殖利率的持续攀升。例如，美国 10 年期公债殖利率已达 4.336%。由于黄金不提供利息收益，在债券殖利率上涨的环境下，其吸引力相对降低，促使投资者将资金转向股票及其他具有收益的资产。

地缘政治的复杂性持续牵动市场情绪。白宫证实，现任总统川普正在审查伊朗提出的一项提议，内容包含推迟核谈判至战争结束，并解决波斯湾地区的航运争端。巴基斯坦作为调停方，亦表示其在美国与伊朗之间弥合分歧的谈判仍在进行中。与此同时，俄罗斯已表态支持伊朗。

高油价的持续可能对全球经济产生广泛影响。分析指出，这恐将拖慢经济成长，增加企业借贷成本，并可能抑制能源需求。若通膨因能源价格高涨而上升，美国联准会、欧洲央行及日本银行等全球主要央行，恐将面临延后降息甚至考虑升息的压力。高盛已上调其原油价格预期，预计第四季布兰特原油目标价为 90 美元，美国WTI原油目标价为 83 美元，主要原因来自于中东产量减少及精炼产品供应的风险。

展望未来，由于供应中断、地缘政治情势、通膨风险及全球央行决策等多重不确定因素，原油价格预计将维持剧烈波动。若荷莫兹海峡的航运限制持续，油价可能进一步上涨；然而，一旦外交努力取得进展，地缘政治紧张情势趋缓，油价也可能出现剧烈波动。目前布兰特原油价格已高于美国WTI原油，这可能刺激市场对美国墨西哥湾原油出口的需求。