美元走强压抑金价跌逾一成 白银因投资需求激增逆势上扬

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全球贵金属市场近期呈现两样情，黄金价格自近期高点下跌约 13%，其作为全球危机避险工具的地位受到质疑。相较之下，白银市场则经历强劲涨势，成为散户投资者的新宠。

黄金价格走弱，主要归因于多重因素。强势的美元指数扮演了替代避险资产的角色，截稿时美元指数（DXY）交易价格约为 98.21。此外，全球债券殖利率上扬，使得不具收益的黄金吸引力降低，投资者倾向转向股票等风险性较高资产。有报导指出，美国鹰扬金币的利润率下降，也可能预示实体黄金需求减弱。印度市场方面，卢比走势是影响当地金价的关键因素，若卢比升值，可能进一步压低金价。

另一方面，白银市场表现亮眼，价格创下新高。过去 30 天内，约有 9.22 亿美元资金流入白银交易所交易基金（ETF），显示投资者需求热络。黄金与白银比率近期已降至约 72，反映出白银的表现优于黄金。除了投资需求，白银也受惠于中国大量进口及全球市场持续面临供给短缺。

在 Comex 交易中，黄金期货近日曾下跌 2.03%，报每盎司 4,644.5 美元；白银期货近日在纽约市场则下跌近 1%。然而，分析机构 Trading Economics 预测，黄金价格有望在 2026 年第二季底达到每盎司 4,677.51 美元，并在未来 12 个月内升至 5,022.09 美元。部分分析师甚至预期，未来 18 个月内金价可能触及 6,000 美元。