荷莫兹海峡风险溢价消退 金价持稳白银上涨

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在荷莫兹海峡地缘政治风险溢价逐渐消退下，现货黄金价格于周四持稳，而现货白银则呈现上涨走势。美国与伊朗之间的谈判据称正朝向可能的协议发展，降低了市场对中东局势升级的担忧。

根据《Bitget》报导，周四市场收盘后，现货黄金价格盘中报约每盎司 4,542.40 美元，微跌 0.04%；现货白银则上涨 1.03%，盘中报约每盎司 76.655 美元。分析指出，荷莫兹海峡虽然仍是影响原油、利率及贵金属的关键地缘政治传导通道，但当日交易已反映出部分风险溢价的回吐。美国总统唐纳·川普（President Donald Trump）曾强调，荷莫兹海峡应保持为国际免通行费的水道。

尽管伊朗的铀储备及其对海峡通行费的立场仍是美伊谈判的障碍，但市场对达成协议的乐观情绪，带动能源价格走低，进而减轻了通膨压力，这对黄金的避险吸引力产生了冲击。此前，《Stock Investor》曾指出，伊朗与乌克兰的战事、通膨上升以及荷莫兹海峡关闭造成的供应链短缺，均对金价构成压力。

金矿公司高管 Pierre Lassonde 预测，随著美国债务危机不断加剧（目前约达 40 兆美元），黄金价格最终可能飙升至每盎司 17,250 美元。同时，ING 分析师 Manthey 预期金价将克服短期阻力，在今年底达到每盎司 5,000 美元。在这些宏观因素的影响下，中国的黄金进口需求依然强劲。

美国《加图研究所》指出，美国政府已累积近 393 亿美元的国债，以及高达 120.3 兆美元的社会安全福利缺口。贵金属交易商 Van Simmons 分析，全球各国央行已意识到政府不断透过债务扩大货币供给，将导致美元购买力长期受损。数据显示，七年前各国央行持有 77% 的美国国库券，如今比例已降至约 44%，部分是为转而增持黄金。

除了黄金和白银，Simmons 也看好铂金的长期升值潜力。他表示，铂金的稀有度是黄金的 80 倍，且全球 98% 的铂金产自俄罗斯和南非，而这两个国家在铂金开采和出口上各有问题。对于白银，Simmons 预期未来一年可能出现巨大短缺，因为全球数据中心建设对白银的需求持续增加，若发生短缺，白银价格将面临强劲上涨空间。周三（5月20日）晚间，白银价格曾达每盎司 76.92 美元。