金价复苏仍将面临技术关卡 关注通膨与利率

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MoneyDJ新闻 2026-06-16 09:14:22 黄文章 发布

金拓新闻报导，美国与伊朗可能达成和平协议消息激励金价反弹，但分析师认为黄金市场尚未完全脱离险境。MarketGauge首席市场策略师米歇尔·施奈德（Michele Schneider）表示，黄金能够守住4,000美元以上支撑位，足以让投资人以小部位试探性进场。不过她表示，多方仍希望看到金价重新站上目前位于约每盎司4,450美元附近的200日移动平均线。

BullionVault研究主管艾德里安·艾许（Adrian Ash）认为，黄金市场仍有相当大的空间建立新的看空部位，称目前期货净多头部位仍维持在15万至20万口左右。相比2018年底黄金期货投机部位转为净空单，市场情绪极度悲观，反而形成长期买点。他表示，若黄金期货净多头部位从目前约15万口进一步下降至10万口以下，金价可能再下跌10%至20%。

Trade Nation资深市场分析师大卫·莫里森（David Morrison）指出，虽然黄金已经跨越第一道关卡，成功守住关键心理支撑位，但在周五美国政府与伊朗预计签署和平协议之前，市场仍可能出现许多变数。他表示：「本周最大的风险在于，若有任何事件导致周五条约签署延后。如果真的发生这种情况，那么4,000美元关卡可能再次面临测试。」

Solomon Global特约分析师尼克·考利（Nick Cawley）报告表示，由于市场仍在反映年底前升息的可能性，因此投资人将密切关注新任联准会主席凯文·华许（Kevin Warsh）的谈话。他表示：「如果华许暗示愿意忽略目前的通膨水准，并可能将和平协议视为有助于降低通膨的利多因素，那么对利率敏感的市场可能获得另一波有意义的提振。」

道明证券（TD Securities）商品分析师在周一发布的报告中表示，虽然他们对黄金与白银前景抱持乐观态度，但投资人仍需关注原油市场，因为高油价仍持续推升市场对通膨的担忧。报告表示：「由于市场目前仍反映2027年之前可能升息一次，而能源市场供应仍将维持紧张，因此贵金属市场的这波复苏可能在某种程度上只是暂时性的。」

法国兴业银行（Société Générale）商品分析师报告表示，各国政府为减轻供应中断冲击而大量动用全球石油库存，这种库存下降现象即使在冲突正式结束后，仍将持续影响油价与通膨。报告表示：「黄金市场的主导力量仍在于实质殖利率，偏高的实质殖利率会限制金价上行空间，削弱黄金作为抗通膨工具与防御性资产的吸引力。」

对黄金而言，升息始终是一项重大挑战。因为黄金本身不产生利息收益，当债券殖利率上升时，持有黄金的机会成本也随之提高。因此，即便黄金被视为抗通膨工具，但在实际市场运作中，黄金往往更受实质利率影响。换句话说，只要市场相信联准会仍会维持高利率政策，黄金的上行空间就会受到压制。

＊编者按：本文仅供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力，自行作出投资决定，如因相关建议招致损失，概与《精实财经媒体》、编者及作者无涉。